Pełna analiza: gwałtowny wzrost cen siarki i jego wpływ na krajobraz branży krzemionkowej oraz środki zaradcze – wprowadzenie

Pełna analiza: Gwałtowny wzrost cen siarki i jego wpływ na krajobraz branży krzemionkowej oraz środki zaradcze

Wiodący

Od 2026 roku krajowe ceny siarki spot nadal gwałtownie rosną, a maksymalny wzrost w ciągu miesiąca w ciągu roku wyniósł 44%. Do szczytu w czerwcu główna cena transakcyjna siarki stałej w porcie Zhenjiang wspięła się do poziomu 11 600 juanów za tonę, co oznacza skumulowany wzrost o ponad 210% w porównaniu z około 3800 juanów za tonę na początku roku oraz szczytowy wzrost rok do roku o ponad 217%. Stała się ona najbardziej zmiennym towarem w łańcuchu przemysłu chemicznego upstream. Ta runda podwyżek cen nie jest napędzana pojedynczym czynnikiem, lecz rezonansem zakłóceń podaży wynikających z konfliktów geopolitycznych, rosnącego popytu ze strony sektora nowej energii oraz pogłębiającej się globalnej luki podażowo-popytowej. Jej efekt transmisji kosztów stopniowo przenika do segmentów downstream, takich jak krzemionka strącana, przyspieszając przekształcanie krajobrazu branży i zmiany w globalnej logice handlowej.

I. Podstawowe przyczyny wzrostu: Sztywne ograniczenia podaży i rezonans wzrostu popytu

Przemysłowy charakter siarki determinuje jej nieodłączny brak elastyczności podażowej: 98% globalnej produkcji siarki jest odzyskiwane jako produkt uboczny rafinacji ropy naftowej i przetwarzania gazu ziemnego, a moce produkcyjne są powiązane z planowaniem wydobycia ropy i gazu i nie mogą szybko wzrosnąć w odpowiedzi na wzrost cen. Od 2026 roku eskalujące konflikty geopolityczne na Bliskim Wschodzie od dawna zakłócają żeglugę w Cieśninie Ormuz, przez którą przechodzi około 40% światowego morskiego handlu siarką. Doprowadziło to bezpośrednio do gwałtownego skurczenia się chińskiego importu siarki: w pierwszej połowie 2026 roku skumulowany import siarki do Chin osiągnął 2,261 mln ton, co stanowi rok do roku spadek o 57,7%. Tylko w czerwcu import wyniósł zaledwie 147 tys. ton, co oznacza rok do roku spadek o 85,1%, osiągając najniższy miesięczny wolumen importu od 20 lat. W międzyczasie krajowe zapasy siarki w portach stale się wyczerpywały, spadając do poziomu ponad 700 tys. ton, najniższego poziomu od blisko dekady, pozostawiając podaż na rynku spot wyjątkowo napiętą.

Po stronie popytu trzy filary zapewniają silne wsparcie: Po pierwsze, przemysł nawozów fosforowych (odpowiadający za 52% zużycia siarki) stanowi podstawę sztywnego popytu, a jesienne przygotowania nawozowe i zamówienia eksportowe wspierają stabilny popyt na kwas siarkowy. Po drugie, gwałtowny rozwój sektora nowej energii napędził ogromne zużycie kwasu siarkowego w produkcji fosforanu żelaza i litu (LFP) oraz w hydrometalurgii niklu laterytowego w Indonezji, gdzie każda tona niklu hydrometalurgicznego zużywa 11,7 tony siarki, stając się głównym motorem wzrostu popytu. Po trzecie, huty miedzi, czerpiące wysokie zyski przy podwyższonych cenach miedzi, zwiększyły produkcję i konkurują o kwas siarkowy, dodatkowo ograniczając podaż dostępną dla przemysłu chemicznego. W obliczu niedopasowania podaży i popytu szacunki instytucjonalne wskazują na globalny roczny deficyt siarki wynoszący około 5,13 mln ton, co szybko winduje ceny.

II. Perspektywy trendu cenowego: Wysoka zmienność w krótkim okresie, tendencja spadkowa w średnim i długim okresie

Krótki okres (IV kwartał 2026): Konsolidacja na wysokim poziomie, ograniczona głęboka korekta

Ceny siarki pozostaną wysokie w czwartym kwartale, wspierane przez trzy kluczowe czynniki: konflikty geopolityczne nie wykazują oznak łagodzenia, a wąskie gardło w dostawach morskich nie zostanie rozwiązane w krótkim terminie; zapasy portowe są na historycznie niskim poziomie przy długim cyklu uzupełniania; czwarty kwartał to szczyt sezonu przygotowań do nawożenia zimowego w chińskim przemyśle nawozów fosforowych, z silnym wsparciem sztywnego popytu.

Jednak przestrzeń do dalszych gwałtownych wzrostów cen jest również ograniczona. Wysokie ceny zaczęły erodować popyt w dół łańcucha dostaw: niektóre zakłady nawozów fosforowych i producenci materiałów do baterii kolejno ograniczyli produkcję, a wskaźnik wykorzystania mocy w chińskim przemyśle materiałów do baterii spadł o 38%. Tymczasem alternatywne procesy, takie jak produkcja kwasu siarkowego na bazie fosfogipsu, mają znaczącą opłacalność ekonomiczną (alternatywna ścieżka staje się konkurencyjna kosztowo, gdy ceny siarki przekraczają 1800–2400 juanów za tonę) i będą stopniowo przejmować część popytu. Szacuje się, że krajowa cena siarki spot będzie kształtować się w przedziale 7500–10500 juanów za tonę w czwartym kwartale.

Średnio- i długoterminowo (2027–2030): Centrum cen przesuwa się w dół, mało prawdopodobny powrót do historycznych minimów

Wraz z stopniowym uruchamianiem mocy produkcyjnych siarki wspierających globalny rafinację ropy i gazu, wygasaniem premii za konflikty geopolityczne oraz rozbudową mocy alternatywnych procesów, takich jak kwas z hutnictwa i kwas z fosfogipsu, centrum cen siarki będzie stopniowo przesuwać się w dół po 2027 roku. Oczekuje się, że średnioterminowy i długoterminowy zakres wahań wyniesie 4000–6000 juanów za tonę. Jednak pod wpływem globalnej transformacji energetycznej i spowolnienia nakładów inwestycyjnych w sektorze ropy i gazu, podstawowa logika niewystarczającej elastyczności podaży siarki pozostaje niezmieniona, a ceny prawdopodobnie nie powrócą do długoterminowych niskich poziomów sprzed 2024 roku.

III. Dogłębny wpływ na przemysł krzemionki strącanej

Kwas siarkowy jest podstawowym surowcem do produkcji krzemionki strącanej, a siarka jest podstawowym składnikiem kosztowym kwasu siarkowego. Gwałtowny wzrost cen siarki przekształci przemysł krzemionki w wielu wymiarach, w tym kosztów, struktury przemysłu i handlu:

1. Systematyczne przesunięcie w górę centrum kosztów

Kwas siarkowy stanowi wysoki udział w kosztach produkcji krzemionki strącanej. Gwałtowny wzrost cen siarki bezpośrednio podnosi koszty surowców w całej branży. Małe i średnie przedsiębiorstwa odczuwają znacznie większą presję kosztową i kurczące się marże zysku z powodu niewystarczającej skali i słabej siły negocjacyjnej. Wiodące przedsiębiorstwa mogą częściowo zabezpieczyć się przed tą presją poprzez ustalanie cen w ramach umów długoterminowych i zintegrowaną strukturę działalności, jednak przesunięcie centrum kosztów całej branży w górę jest utrwalonym trendem.

2. Dalsze utrwalenie zróżnicowania struktury produktów

Zróżnicowany wzorzec branżowy „nadpodaż i ostra konkurencja w gatunkach ogólnych, napięta podaż i silna rentowność w gatunkach wysokiej klasy" będzie się dalej pogłębiać. Krzemionka gatunkowa ogólna boryka się ze słabą siłą przetargową odbiorców i słabym przenoszeniem kosztów, stawiając przedsiębiorstwa w trudnym położeniu: podnoszenie cen prowadzi do utraty zamówień, a utrzymywanie cen prowadzi do strat. Natomiast kategorie krzemionki wysokiej klasy, takie jak gatunek do zielonych opon, krzemionka pirogenna oraz gatunek spożywczy i farmaceutyczny, charakteryzują się niską wrażliwością cenową odbiorców i wysokimi barierami certyfikacyjnymi, mają silniejszą odporność na zyski i staną się kluczowym wsparciem dla przedsiębiorstw w przechodzeniu przez cykle koniunkturalne.

3. Przyspieszona koncentracja branży w kierunku wiodących graczy

Pod presją kosztową przestrzeń życiowa małych i średnich przedsiębiorstw ogonowych stale się zawęża, przyspieszając konsolidację branży. Przedsiębiorstwa wiodące będą dalej przejmować udział w rynku dzięki efektom skali, zintegrowanemu układowi łańcucha przemysłowego i wysokiemu udziałowi produktów wysokiej klasy, napędzając ciągły wzrost koncentracji branży.

4. Rosnąca wartość substytucyjna chińskich produktów wysokiej klasy na rynku eksportowym

Na tle powszechnych globalnych podwyżek cen siarki, zagraniczne przedsiębiorstwa produkujące krzemionkę również borykają się z presją kosztową, co dodatkowo podkreśla przewagę kosztowo-jakościową chińskich wysokiej klasy produktów krzemionkowych. Przedsiębiorstwa posiadające pełne zestawy międzynarodowych certyfikatów, takich jak KOSHER, HALAL i indonezyjski BPJPH, zyskają silniejszą siłę cenową i konkurencyjność rynkową w handlu globalnym, otwierając okno dla eksportu produktów wysokiej klasy.

IV. Sugestie dotyczące operacji przedsiębiorstw i kontroli ryzyka w handlu zagranicznym

W obliczu drastycznych wahań cen siarki przedsiębiorstwa produkujące krzemionkę mogą prowadzić zarządzanie ryzykiem i planowanie strategiczne z wielu wymiarów:

1. Ceny: Zaleca się dodanie klauzul powiązania cen siarki/kwasu siarkowego w zamówieniach handlu zagranicznego, ustalenie progów korekty cen i przeniesienie ryzyka wahań surowców na klientów downstream.

2. Monitorowanie: Ustanowienie mechanizmu cotygodniowego śledzenia, koncentrującego się na trzech kluczowych wskaźnikach: zapasach siarki w portach, wolumenie importu i wskaźniku wykorzystania mocy produkcyjnych zakładów kwasu siarkowego.

3. Zaopatrzenie w surowce: Racjonalnie zawieraj długoterminowe umowy w celu blokowania cen i badaj zróżnicowane kanały surowcowe, takie jak kwas z hut i kwas na bazie fosfogipsu, aby zmniejszyć zależność od jednej trasy opartej na siarce.

4. Układ produktów: Przyspiesz certyfikację i rozmieszczenie mocy produkcyjnych dla produktów wysokiej klasy, zwiększ udział produktów klasy spożywczej, farmaceutycznej i wysokiej klasy przemysłowej oraz wzmocnij odporność na zyski.

5. Zarządzanie zapasami: Racjonalnie kontroluj zapasy surowców i produktów gotowych zgodnie z rytmem zamówień, unikaj ślepego gromadzenia zapasów przy wysokich poziomach cen i chroń się przed ryzykiem korekty cen.